Ejercicio 1

1.1. Defina Responsabilidad social de la empresa.

La Responsabilidad Social de la Empresa (RSE) es la integración voluntaria, por parte de las empresas, de las preocupaciones sociales y ambientales en sus operaciones comerciales y en sus relaciones con los grupos de interés. La RSE implica que las empresas no solo deben buscar maximizar sus beneficios económicos, sino también contribuir al bienestar de la sociedad y a la protección del medio ambiente. Esto puede lograrse a través de diversas acciones como el respeto a los derechos humanos, la adopción de prácticas laborales justas, la inversión en la comunidad, la reducción del impacto ambiental de sus actividades y la promoción de la transparencia y la ética en los negocios.

En resumen, la RSE es una forma de gestión empresarial que busca equilibrar el éxito económico con el desarrollo sostenible y la responsabilidad social.

1.2. Defina costes fijos y costes variables de una empresa.

Los costes fijos son aquellos que no varían con el nivel de producción o ventas de la empresa, al menos en el corto plazo. Estos costes se mantienen constantes independientemente de si la empresa produce mucho, poco o nada. Ejemplos de costes fijos incluyen el alquiler de un local, los salarios de los empleados administrativos, los seguros, la depreciación de la maquinaria (si se calcula de forma lineal), etc.

Los costes variables, por otro lado, son aquellos que cambian en proporción directa al nivel de producción o ventas. Si la producción aumenta, los costes variables aumentan; si la producción disminuye, los costes variables disminuyen. Ejemplos de costes variables incluyen las materias primas, la mano de obra directa, el embalaje de productos, las comisiones por ventas, etc.

Es importante para las empresas comprender la diferencia entre costes fijos y variables para poder calcular su punto de equilibrio, tomar decisiones sobre precios y producción, y gestionar sus finanzas de manera eficiente.

1.3. Concepto de fusión.

La fusión es un proceso por el cual dos o más empresas se unen para formar una nueva empresa, o bien una de ellas absorbe a las demás, desapareciendo estas últimas. En ambos casos, las empresas fusionadas dejan de existir como entidades independientes. La fusión puede realizarse por diversas razones, como aumentar la cuota de mercado, acceder a nuevas tecnologías, diversificar la producción, reducir costes a través de economías de escala, o entrar en nuevos mercados.

Existen dos tipos principales de fusión:

• Fusión pura: Dos o más empresas se unen para crear una nueva empresa, y las empresas originales desaparecen.
• Fusión por absorción: Una empresa (la absorbente) adquiere a otra u otras empresas (las absorbidas), que dejan de existir como entidades independientes. La empresa absorbente mantiene su identidad y aumenta su tamaño.

La fusión implica aspectos legales, financieros y organizativos, y debe ser aprobada por los accionistas de las empresas involucradas y, en algunos casos, por las autoridades reguladoras de la competencia.

1.4. Defina eficiencia económica.

La eficiencia económica se refiere a la situación en la que se utilizan los recursos disponibles de la mejor manera posible para satisfacer las necesidades y deseos de la sociedad, minimizando el desperdicio. En otras palabras, se trata de producir la mayor cantidad de bienes y servicios con la menor cantidad de recursos, o de lograr un determinado nivel de producción al menor coste posible.

La eficiencia económica tiene dos componentes principales:

• Eficiencia productiva o técnica: Se logra cuando se produce la máxima cantidad posible de bienes y servicios con una cantidad dada de recursos, o cuando se produce una cantidad determinada de bienes y servicios utilizando la menor cantidad de recursos posibles. Esto implica que no hay desperdicio de recursos en el proceso de producción.
• Eficiencia asignativa: Se logra cuando los recursos se asignan de tal manera que se producen los bienes y servicios que la sociedad más valora. En otras palabras, se trata de producir la combinación de bienes y servicios que maximiza la satisfacción de las necesidades de la sociedad, teniendo en cuenta las preferencias de los consumidores.

La eficiencia económica es un objetivo deseable para cualquier economía, ya que implica un mejor uso de los recursos escasos y un mayor bienestar para la sociedad.

1.5. Defina organigrama.

Un organigrama es una representación gráfica de la estructura jerárquica y funcional de una empresa u organización. Muestra los diferentes departamentos, unidades, puestos de trabajo y las relaciones de autoridad y comunicación entre ellos. El organigrama ayuda a visualizar cómo está organizada la empresa, quién reporta a quién, y cómo se distribuyen las responsabilidades.

Los organigramas suelen utilizar formas geométricas (como rectángulos o cuadrados) para representar los diferentes puestos o departamentos, y líneas para conectar estas formas y mostrar las relaciones jerárquicas y de comunicación.

Existen diferentes tipos de organigramas, como los organigramas verticales (los más comunes), horizontales, circulares, etc. La elección del tipo de organigrama depende de la estructura y la cultura de la empresa.

Un organigrama bien diseñado es una herramienta útil para la gestión de la empresa, ya que facilita la comprensión de la estructura organizativa, ayuda a definir las funciones y responsabilidades, y mejora la comunicación interna.

1.6. Defina globalización económica.

La globalización económica es un proceso de creciente integración e interdependencia entre las economías de los diferentes países del mundo. Se caracteriza por el aumento de los flujos internacionales de bienes, servicios, capitales, información y tecnología, así como por la creciente movilidad de las personas. La globalización económica ha sido impulsada por factores como la liberalización del comercio y las inversiones, los avances en las tecnologías de la información y la comunicación, la reducción de los costes de transporte, y la expansión de las empresas multinacionales.

La globalización económica tiene efectos tanto positivos como negativos:

• Efectos positivos: Mayor crecimiento económico, aumento de la competencia, reducción de precios para los consumidores, mayor acceso a bienes y servicios, transferencia de tecnología, creación de empleo en algunos sectores.
• Efectos negativos: Aumento de la desigualdad entre países y dentro de ellos, pérdida de empleos en algunos sectores, mayor vulnerabilidad a las crisis económicas, degradación del medio ambiente en algunos casos, pérdida de identidad cultural.

La globalización económica es un fenómeno complejo que plantea importantes desafíos y oportunidades para los países y las empresas.

1.7. Definición del periodo medio de maduración financiero de una empresa.

El periodo medio de maduración financiero (PMMF) de una empresa es el tiempo promedio que transcurre desde que la empresa paga a sus proveedores por la compra de materias primas o mercancías hasta que cobra de sus clientes por la venta de los productos terminados. En otras palabras, es el tiempo promedio que la empresa tarda en recuperar el dinero que ha invertido en su ciclo de explotación.

El PMMF se calcula sumando el periodo medio de almacenamiento, el periodo medio de fabricación, el periodo medio de venta y el periodo medio de cobro, y restando el periodo medio de pago a proveedores.

• Periodo medio de almacenamiento (PMA): Tiempo promedio que las materias primas permanecen en el almacén antes de ser utilizadas en el proceso de producción.
• Periodo medio de fabricación (PMF): Tiempo promedio que se tarda en fabricar un producto.
• Periodo medio de venta (PMV): Tiempo promedio que los productos terminados permanecen en el almacén antes de ser vendidos.
• Periodo medio de cobro (PMC): Tiempo promedio que se tarda en cobrar a los clientes después de realizar una venta.
• Periodo medio de pago (PMP): Tiempo promedio que se tarda en pagar a los proveedores después de realizar una compra.

El PMMF es un indicador importante de la eficiencia en la gestión del ciclo de explotación de la empresa. Un PMMF más corto indica que la empresa recupera su inversión más rápidamente, lo que mejora su liquidez y rentabilidad.

1.8. Defina comercio electrónico.

El comercio electrónico, también conocido como e-commerce, se define como la compra y venta de bienes y servicios a través de internet, así como la transferencia de dinero y datos para ejecutar estas transacciones. En términos más simples, es el comercio que se realiza utilizando medios electrónicos, principalmente internet.

El comercio electrónico abarca una amplia gama de actividades, como la venta de productos físicos, la prestación de servicios online, las subastas online, la banca electrónica, la reserva de viajes, etc.

Existen diferentes tipos de comercio electrónico, clasificados según los participantes involucrados:

• B2C (Business to Consumer): Empresas que venden directamente a los consumidores finales.
• B2B (Business to Business): Empresas que venden a otras empresas.
• C2C (Consumer to Consumer): Consumidores que venden a otros consumidores (por ejemplo, a través de plataformas de segunda mano).
• C2B (Consumer to Business): Consumidores que ofrecen productos o servicios a empresas.
• B2G (Business to Goverment): Empresas que venden al sector público.

El comercio electrónico ha experimentado un crecimiento exponencial en las últimas décadas, impulsado por el aumento del acceso a internet, el desarrollo de dispositivos móviles y la mayor confianza de los consumidores en las compras online.

Ejercicio 2

2.1. Funciones básicas de la dirección.

La dirección es el proceso de influir en las personas para que contribuyan al logro de los objetivos de la organización. Para llevar a cabo esta tarea, los directivos realizan una serie de funciones básicas que son esenciales para el buen funcionamiento de la empresa. Estas funciones son:

1. Planificación:

   • Definición: Consiste en establecer los objetivos de la empresa y determinar las acciones necesarias para alcanzarlos. Implica analizar la situación actual de la empresa y su entorno, prever el futuro, y desarrollar planes y estrategias para alcanzar los objetivos deseados.
   • Importancia: La planificación proporciona una dirección clara a la empresa, reduce la incertidumbre, mejora la coordinación entre las diferentes áreas, y permite evaluar el desempeño de la empresa en relación con los objetivos establecidos.

2. Organización:

   • Definición: Consiste en diseñar la estructura organizativa de la empresa, definir las tareas y responsabilidades de cada puesto de trabajo, y asignar los recursos necesarios para llevar a cabo los planes. Implica dividir el trabajo, agrupar las tareas en unidades organizativas, establecer relaciones de autoridad y coordinación, y dotar a la empresa de los recursos humanos, materiales y financieros necesarios.
   • Importancia: La organización permite que la empresa funcione de manera eficiente, evita la duplicidad de esfuerzos, facilita la toma de decisiones, y promueve la especialización y el desarrollo de los empleados.

3. Dirección (Gestión o Liderazgo):

   • Definición: Consiste en motivar, liderar, comunicar y guiar a los empleados para que trabajen de forma eficaz y eficiente hacia la consecución de los objetivos de la empresa. Implica influir en el comportamiento de las personas, resolver conflictos, fomentar el trabajo en equipo, y crear un clima laboral positivo.
   • Importancia: La dirección es esencial para que los planes se lleven a cabo de manera efectiva, para que los empleados se sientan comprometidos con la empresa, y para que se alcance un alto nivel de desempeño.

4. Control:

   • Definición: Consiste en supervisar las actividades de la empresa para asegurarse de que se ajustan a los planes, identificar desviaciones, y tomar medidas correctivas si es necesario. Implica establecer estándares de desempeño, medir el desempeño real, comparar el desempeño real con los estándares, y corregir las desviaciones.
   • Importancia: El control permite detectar errores y problemas a tiempo, mejorar la eficiencia, asegurar la calidad, y adaptar la empresa a los cambios del entorno.

Estas cuatro funciones están interrelacionadas y se retroalimentan entre sí. La planificación proporciona la base para la organización, la organización facilita la dirección, la dirección es necesaria para que los planes se lleven a cabo, y el control proporciona información para mejorar la planificación y las demás funciones.

2.2. Concepto y clases de mercado.

Concepto de Mercado:

En términos económicos, un mercado es un conjunto de compradores y vendedores de un bien o servicio específico, que interactúan entre sí para determinar el precio y la cantidad intercambiada. No es necesario que el mercado tenga una ubicación física; puede ser un espacio virtual como internet. Lo esencial es que exista la posibilidad de intercambio entre compradores y vendedores.

Clases de Mercado:

Los mercados se pueden clasificar según diferentes criterios. A continuación, se detallan las clasificaciones más relevantes:

A. Según el grado de competencia:

1. Mercado de competencia perfecta:

   • Características:

     • Existencia de muchos compradores y vendedores, ninguno de los cuales tiene un poder significativo para influir en el precio.
     • El producto es homogéneo, es decir, todos los vendedores ofrecen un producto idéntico.
     • Existe libertad de entrada y salida del mercado, sin barreras significativas.
     • Existe información perfecta, todos los compradores y vendedores tienen acceso a la misma información sobre precios, calidad, etc.

   • Ejemplo: El mercado de productos agrícolas como el trigo o el maíz, en el que hay muchos productores y el producto es relativamente homogéneo.

2. Mercado de competencia imperfecta:

   • Características: No se cumplen todas las condiciones de la competencia perfecta. Alguno de los agentes del mercado tiene cierto poder para influir en el precio.
   • Tipos:

     • Monopolio: Existe un único vendedor que controla toda la oferta del mercado.

       • Características: El monopolista tiene un gran poder de mercado y puede fijar el precio. Existen barreras de entrada que impiden la entrada de nuevos competidores.
       • Ejemplo: Una empresa que tiene la patente exclusiva para producir un medicamento específico.

     • Oligopolio: Existe un número reducido de vendedores que dominan el mercado.

       • Características: Los oligopolistas tienen un poder de mercado considerable y pueden influir en el precio. Las decisiones de una empresa afectan a las demás. Puede haber o no diferenciación de producto.
       • Ejemplo: El mercado de la telefonía móvil, donde unas pocas grandes empresas controlan la mayor parte del mercado.

     • Competencia monopolística: Existen muchos vendedores que ofrecen productos diferenciados, pero sustituibles entre sí.

       • Características: Los vendedores tienen cierto poder de mercado debido a la diferenciación de producto, pero es limitado debido a la existencia de sustitutos cercanos. Existe libertad de entrada y salida del mercado.
       • Ejemplo: El mercado de los restaurantes, donde cada uno ofrece un menú y un ambiente diferente, pero todos compiten por los mismos clientes.

B. Según el objeto de la transacción:

1. Mercado de bienes: Se compran y venden productos tangibles (ejemplo: mercado de automóviles, mercado de alimentos).

2. Mercado de servicios: Se compran y venden servicios intangibles (ejemplo: mercado de la educación, mercado del transporte).

3. Mercado de factores productivos: Se compran y venden los factores de producción (tierra, trabajo y capital).

   • Mercado de trabajo: Se contrata mano de obra.
   • Mercado de capitales: Se negocian activos financieros como acciones y bonos.

C. Según la información disponible:

1. Mercado transparente: La información sobre precios y cantidades es fácilmente accesible para todos los participantes.
2. Mercado opaco: La información es limitada o está dispersa, lo que dificulta la comparación de precios y la toma de decisiones.

D. Según la regulación:

1. Mercado libre: No existe intervención del Estado en la fijación de precios ni en las condiciones de intercambio.
2. Mercado regulado: El Estado interviene para fijar precios, establecer cuotas de producción, o regular las condiciones de intercambio (ejemplo: mercado de la electricidad, mercado de las telecomunicaciones).

Estas son solo algunas de las clasificaciones posibles de los mercados. En la práctica, los mercados reales suelen presentar características de diferentes tipos, y su clasificación puede ser compleja.

2.3. Situaciones patrimoniales: equilibrio total, equilibrio normal, suspensión de pagos y quiebra.

Las situaciones patrimoniales de una empresa reflejan la relación entre sus activos (bienes y derechos) y sus pasivos (obligaciones). Estas situaciones se pueden clasificar en cuatro categorías principales: equilibrio total, equilibrio normal, suspensión de pagos y quiebra.

1. Equilibrio Total:

• Definición: Es la situación ideal en la que el Activo es igual al Patrimonio Neto, y no existe Pasivo Exigible (deudas). Esto significa que la empresa se financia exclusivamente con recursos propios, sin recurrir a financiación ajena.

• Características:

  • Activo = Patrimonio Neto
  • Pasivo Exigible = 0
  • Máxima estabilidad financiera y solvencia absoluta.
  • No hay deudas que pagar.

• Observaciones: Es una situación poco frecuente en la práctica, ya que la mayoría de las empresas recurren a algún tipo de financiación ajena para financiar sus operaciones.

2. Equilibrio Normal (o estabilidad financiera total):

• Definición: Es la situación en la que el Activo Corriente es mayor que el Pasivo Corriente, y el Activo No Corriente se financia con Patrimonio Neto y Pasivo No Corriente. Esto significa que la empresa puede hacer frente a sus deudas a corto plazo con sus activos más líquidos, y que sus inversiones a largo plazo están financiadas con recursos estables.

• Características:

  • Activo Corriente > Pasivo Corriente
  • Fondo de Maniobra > 0
  • Activo No Corriente = Patrimonio Neto + Pasivo No Corriente
  • Buena solvencia a corto y largo plazo.

• Observaciones: Es la situación deseable para la mayoría de las empresas, ya que indica una buena salud financiera y capacidad para afrontar imprevistos.

3. Suspensión de Pagos (o inestabilidad financiera a corto plazo):

• Definición: Es una situación de desequilibrio financiero temporal en la que el Activo Corriente es menor que el Pasivo Corriente. Esto significa que la empresa no tiene suficientes activos líquidos para hacer frente a sus deudas a corto plazo.

• Características:

  • Activo Corriente < Pasivo Corriente
  • Fondo de Maniobra < 0
  • La empresa puede ser solvente a largo plazo, pero tiene problemas de liquidez a corto plazo.

• Observaciones: Es una situación grave que requiere medidas urgentes para obtener liquidez, como renegociar la deuda, vender activos, o conseguir nuevas fuentes de financiación. Si no se soluciona, puede llevar a la quiebra. Se puede solicitar el concurso de acreedores.

4. Quiebra (o desequilibrio financiero total):

• Definición: Es una situación de desequilibrio financiero grave e irreversible en la que el Activo Total es menor que el Pasivo Exigible. Esto significa que la empresa no tiene suficientes activos para pagar todas sus deudas, ni siquiera a largo plazo.

• Características:

  • Activo Total < Pasivo Exigible
  • Patrimonio Neto negativo
  • La empresa es insolvente tanto a corto como a largo plazo.

• Observaciones: Es la peor situación posible para una empresa. Implica la liquidación de la empresa para pagar a los acreedores con el producto de la venta de sus activos. Se puede solicitar el concurso de acreedores.

En resumen:

Situación Patrimonial	Relación Activo/Pasivo	Solvencia	Liquidez
Equilibrio Total	Activo = Patrimonio Neto	Máxima	Máxima
Equilibrio Normal	Activo Corriente > Pasivo C.	Buena	Buena
Suspensión de Pagos	Activo Corriente < Pasivo C.	Puede ser buena	Insuficiente
Quiebra	Activo Total < Pasivo Exig.	Insuficiente	Insuficiente

Es importante analizar la situación patrimonial de una empresa para evaluar su salud financiera y su capacidad para cumplir con sus obligaciones.

2.4. Sociedad de Responsabilidad Limitada.

La Sociedad de Responsabilidad Limitada (SRL), también conocida como Sociedad Limitada (SL), es un tipo de sociedad mercantil en la que la responsabilidad de los socios está limitada al capital aportado. Esto significa que los socios no responden con su patrimonio personal de las deudas de la sociedad. Es una de las formas societarias más comunes, especialmente para las pequeñas y medianas empresas (PYMES).

Características principales:

1. Responsabilidad limitada: Como ya se ha mencionado, esta es la característica más distintiva de la SRL. Los socios solo responden por las deudas de la sociedad hasta el límite del capital que han aportado. Su patrimonio personal queda protegido en caso de que la sociedad tenga problemas financieros.

2. Capital social dividido en participaciones: El capital social de una SRL está dividido en participaciones sociales, que son acumulables e indivisibles. Las participaciones no son títulos valores como las acciones de una Sociedad Anónima, y su transmisión suele estar más restringida.

3. Número de socios: En la mayoría de legislaciones, el número mínimo de socios para constituir una SRL es de uno (sociedad limitada unipersonal) y no existe un número máximo.

4. Denominación social: La denominación social debe ser única y debe incluir la indicación "Sociedad de Responsabilidad Limitada" o "Sociedad Limitada", o sus abreviaturas "S.R.L." o "S.L.".

5. Constitución: La SRL se constituye mediante escritura pública, que debe ser inscrita en el Registro Mercantil. La escritura debe contener los estatutos de la sociedad, que regulan su funcionamiento.

6. Órganos de administración y gestión:

   • Junta General de Socios: Es el órgano supremo de la sociedad y está formada por todos los socios. Toma las decisiones más importantes, como la aprobación de las cuentas anuales, el nombramiento de los administradores, la modificación de los estatutos, etc.
   • Administradores: Son los encargados de la gestión diaria de la sociedad y de representarla frente a terceros. Pueden ser uno o varios, y pueden ser socios o no. Su nombramiento y cese se realiza por la Junta General.

7. Capital social mínimo: El capital social mínimo para constituir una SRL varía según la legislación de cada país. Suele ser una cantidad relativamente baja, lo que facilita la creación de este tipo de sociedades.

8. Fiscalidad: Las SRL tributan por el Impuesto de Sociedades, que grava los beneficios obtenidos por la sociedad.

Ventajas de la SRL:

• Responsabilidad limitada de los socios.
• Simplicidad en la constitución y gestión, en comparación con las Sociedades Anónimas.
• Flexibilidad en la organización interna.
• Capital social mínimo relativamente bajo.

Desventajas de la SRL:

• Mayor dificultad para transmitir las participaciones sociales, en comparación con las acciones de una Sociedad Anónima.
• Menor facilidad para acceder a financiación a través de los mercados de capitales, ya que no pueden emitir acciones.
• Imagen de menor prestigio que las Sociedades Anónimas, en algunos casos.

En resumen, la Sociedad de Responsabilidad Limitada es una forma societaria adecuada para empresas que buscan limitar la responsabilidad de los socios y tener una estructura organizativa flexible. Es una opción muy utilizada por las PYMES debido a su simplicidad y menor coste de constitución y gestión en comparación con otras formas societarias como la Sociedad Anónima.

Ejercicio 3

3.1. A partir de la siguiente información de la empresa BETA (cifras en euros):

Concepto	Importes
Fondo de Maniobra	-5.000
Activo no corriente	437.500
Activo corriente	62.500
Pasivo no corriente	232.500
Patrimonio Neto	200.000

Se pide:

a) Calcule el importe de Pasivo Corriente de la empresa BETA.

Para calcular el Pasivo Corriente, podemos utilizar la fórmula del Fondo de Maniobra:

$Fondo \\\\ de \\\\ Maniobra = Activo \\\\ Corriente - Pasivo \\\\ Corriente$

Despejando el Pasivo Corriente, obtenemos:

$Pasivo \\\\ Corriente = Activo \\\\ Corriente - Fondo \\\\ de \\\\ Maniobra$

Sustituyendo los valores dados:

$Pasivo \\\\ Corriente = 62.500 - (-5.000) = 62.500 + 5.000 = 67.500$

Por lo tanto, el importe del Pasivo Corriente de la empresa BETA es de 67.500 euros.

b) Justifique en qué situación de equilibrio (desequilibrio) patrimonial se encuentra la empresa.

Para determinar la situación patrimonial de la empresa, debemos analizar la relación entre sus activos y pasivos:

• Activo Total: $Activo \\\\ no \\\\ corriente + Activo \\\\ corriente = 437.500 + 62.500 = 500.000$
• Pasivo Total: $Pasivo \\\\ no \\\\ corriente + Pasivo \\\\ corriente = 232.500 + 67.500 = 300.000$
• Patrimonio Neto: 200.000

Se observa que:

• Activo Total (500.000) > Pasivo Total (300.000), lo que a primera vista indica que la empresa no está en quiebra.
• Fondo de Maniobra (Activo Corriente - Pasivo Corriente) = -5.000, es negativo. Esto significa que la empresa no tiene suficientes activos líquidos para cubrir sus deudas a corto plazo.
• Patrimonio Neto es positivo (200.000).

Conclusión: La empresa BETA se encuentra en una situación de Suspensión de Pagos o inestabilidad financiera a corto plazo. Aunque la empresa tiene un patrimonio neto positivo y el activo total supera al pasivo exigible, el fondo de maniobra negativo indica que tiene problemas de liquidez a corto plazo. No puede hacer frente a sus obligaciones de pago a corto plazo con sus activos más líquidos.

c) Calcule la ratio (Activo corriente / Pasivo corriente) e interprete los resultados.

La ratio de liquidez corriente o de solvencia a corto plazo se calcula como:

$Ratio \\\\ de \\\\ Liquidez \\\\ Corriente = \\\\frac{Activo \\\\ Corriente}{Pasivo \\\\ Corriente}$

Sustituyendo los valores:

$Ratio \\\\ de \\\\ Liquidez \\\\ Corriente = \\\\frac{62.500}{67.500} \\\\approx 0,926$

Interpretación:

• Un ratio de liquidez corriente inferior a 1 indica que la empresa no tiene suficientes activos corrientes para cubrir sus pasivos corrientes.
• En este caso, el ratio es de 0,926, lo que significa que por cada euro de deuda a corto plazo, la empresa tiene 0,926 euros de activo corriente para cubrirla.
• Esto confirma la situación de suspensión de pagos identificada anteriormente. La empresa tiene problemas de liquidez a corto plazo.

d) Calcule la ratio (Activo total / Pasivo total) e interprete los resultados.

La ratio de solvencia general o de garantía se calcula como:

$Ratio \\\\ de \\\\ Solvencia \\\\ General = \\\\frac{Activo \\\\ Total}{Pasivo \\\\ Total}$

Sustituyendo los valores:

$Ratio \\\\ de \\\\ Solvencia \\\\ General = \\\\frac{500.000}{300.000} \\\\approx 1,67$

Interpretación:

• Un ratio de solvencia general superior a 1 indica que la empresa tiene más activos que pasivos exigibles.
• En este caso, el ratio es de 1,67, lo que significa que por cada euro de deuda total, la empresa tiene 1,67 euros de activo para respaldarla.
• Esto indica que la empresa es solvente a largo plazo. A pesar de sus problemas de liquidez a corto plazo, tiene suficientes activos para cubrir todas sus deudas en el largo plazo.

e) Calcule la ratio (Patrimonio neto / Pasivo total) e interprete los resultados.

La ratio de autonomía financiera o de independencia financiera se calcula como:

$Ratio \\\\ de \\\\ Autonomía \\\\ Financiera = \\\\frac{Patrimonio \\\\ Neto}{Pasivo \\\\ Total}$

Sustituyendo los valores:

$Ratio \\\\ de \\\\ Autonomía \\\\ Financiera = \\\\frac{200.000}{300.000} \\\\approx 0,67$

Interpretación:

• Un ratio de autonomía financiera superior a 0,5 generalmente se considera aceptable, indicando una buena proporción de fondos propios frente a la financiación ajena.
• En este caso, el ratio es de 0,67, lo que significa que el 67% de la financiación de la empresa proviene de recursos propios (Patrimonio Neto), mientras que el 33% proviene de deudas (Pasivo Total).
• Esto indica un nivel aceptable de autonomía financiera. La empresa no depende excesivamente de la financiación ajena, lo que le da cierta estabilidad financiera a largo plazo.

3.2. Calcule la anualidad constante que amortiza un préstamo de 150.000 €, en 3 años por el sistema francés, al 7% de interés anual. Asimismo, confeccione el cuadro de amortización dejando indicadas en su primera fila, las fórmulas generales utilizadas para obtener los distintos resultados.

Cálculo de la anualidad constante (a):

En el sistema francés, la anualidad (cuota total) es constante. Se calcula con la siguiente fórmula:

$a = C_0 \\\\cdot \\\\frac{i \\\\cdot (1+i)^n}{(1+i)^n - 1}$

Donde:

• $C_0$: Capital inicial del préstamo = 150.000 €
• $i$: Tipo de interés anual = 7% = 0,07
• $n$: Número de años = 3

Sustituyendo los valores:

$a = 150.000 \\\\cdot \\\\frac{0,07 \\\\cdot (1+0,07)^3}{(1+0,07)^3 - 1}$

$a = 150.000 \\\\cdot \\\\frac{0,07 \\\\cdot (1,07)^3}{(1,07)^3 - 1}$

$a = 150.000 \\\\cdot \\\\frac{0,07 \\\\cdot 1,225043}{1,225043 - 1}$

$a = 150.000 \\\\cdot \\\\frac{0,08575301}{0,225043}$

$a \\\\approx 57.157,88$

Por lo tanto, la anualidad constante es de 57.157,88 euros.

Cuadro de amortización:

Año	Anualidad (a)	Intereses (I)	Amortización (A)	Capital Pendiente (C)
	$a=C_0 \\\\frac{i(1+i)^n}{(1+i)^n-1}$	$I_k = C_{k-1} \\\\cdot i$	$A_k = a - I_k$	$C_k = C_{k-1} - A_k$
0	--	--	--	150.000,00
1	57.157,88	$150.000 \\\\cdot 0,07 = 10.500,00$	$57.157,88 - 10.500 = 46.657,88$	$150.000 - 46.657,88 = 103.342,12$
2	57.157,88	$103.342,12 \\\\cdot 0,07 = 7.233,95$	$57.157,88 - 7.233,95 = 49.923,93$	$103.342,12 - 49.923,93 = 53.418,19$
3	57.157,88	$53.418,19 \\\\cdot 0,07 = 3.739,27$	$57.157,88 - 3.739,27 = 53.418,61$	$53.418,19 - 53.418,61 = -0,42$

• Los -0,42 euros se dan por las aproximaciones decimales.

Explicación del cuadro:

• Año: Indica el año del préstamo.
• Anualidad (a): Es la cuota total que se paga cada año. En el sistema francés, es constante.
• Intereses (I): Es la parte de la anualidad que corresponde a los intereses del préstamo. Se calcula multiplicando el capital pendiente del año anterior por el tipo de interés.
• Amortización (A): Es la parte de la anualidad que se destina a devolver el capital prestado. Se calcula restando los intereses a la anualidad.
• Capital Pendiente (C): Es la cantidad de capital que queda por devolver al final de cada año. Se calcula restando la amortización del año al capital pendiente del año anterior.

3.3. Un inversor debe decidir entre los dos proyectos de inversión cuyas características se detallan en la siguiente tabla (cifras en euros):

Proyecto	Desembolso inicial	Flujo de caja en el año 1	Flujo de caja en el año 2	Flujo de caja en el año 3
A	120.000	--	--	168.600
B	150.000	100.000	80.000	--

Se pide:

a) Calcule el Pay-Back o Plazo de Recuperación de cada proyecto. Razone qué proyecto escogería si usara el Pay-Back como criterio de selección de inversiones y explique algún inconveniente de utilizar este criterio.

Pay-Back Proyecto A:

• Año 0: Desembolso inicial = -120.000
• Año 3: Flujo de caja = 168.600

El Pay-Back del proyecto A es 3 años, ya que el desembolso inicial se recupera con el flujo de caja del tercer año.

Pay-Back Proyecto B:

• Año 0: Desembolso inicial = -150.000
• Año 1: Flujo de caja = 100.000. Saldo acumulado = -150.000 + 100.000 = -