PROPUESTA A

1. PREGUNTAS

1.1. Defina estructura organizativa de línea y staff.

La estructura organizativa de línea y staff es un modelo mixto que combina las relaciones lineales de autoridad directa con el asesoramiento que ofrecen los técnicos especialistas. En la estructura lineal, cada persona recibe órdenes de un único jefe. En la de staff, los departamentos de especialistas asesoran pero no tienen autoridad jerárquica. Este modelo trata de aprovechar las ventajas de ambas. Por un lado, la especialización de los técnicos y por otro lado, la responsabilidad de los jefes de línea que aseguran la disciplina y el control. En la práctica, se producen conflictos entre la línea y el staff ya que los técnicos quieren imponer sus decisiones y la línea se resiste.

1.2. Definición de empresario individual.

El empresario individual es una persona física que realiza de forma habitual, personal y directa, por cuenta propia y fuera del ámbito de dirección y organización de otra persona, una actividad económica o profesional a título lucrativo, dirija o no a trabajadores por cuenta ajena. El empresario individual responde de las deudas contraídas en su actividad con todo su patrimonio presente y futuro, no existiendo separación entre su patrimonio personal y el de la empresa.

1.3. Concepto de eficiencia económica.

La eficiencia económica se refiere a la utilización de los recursos o factores productivos de la mejor forma posible, obteniendo el máximo rendimiento de los recursos empleados. Se alcanza cuando se produce la mayor cantidad de bienes y servicios con un conjunto dado de recursos, o cuando se logra un determinado nivel de producción al mínimo coste posible, es decir, minimizando el uso de factores productivos.

1.4. Definición de rentabilidad financiera.

La rentabilidad financiera mide la capacidad de una empresa para remunerar a sus accionistas o propietarios. Relaciona el beneficio económico (beneficio antes de intereses e impuestos) con los recursos propios necesarios para obtener ese beneficio. Se expresa en términos porcentuales y cuanto mayor sea su valor, más atractiva será la inversión en esa empresa para los accionistas. Se calcula con la siguiente fórmula:

$$Rentabilidad\\ financiera = \\frac{Beneficio\\ Neto}{Fondos\\ Propios} * 100$$

Refleja la rentabilidad que obtiene la empresa por cada unidad monetaria invertida por los socios.

2. TEMAS

2.1. Estructura económica y financiera de la empresa.

La estructura económica de una empresa está formada por el conjunto de inversiones que la empresa ha realizado y mantiene en cada momento, es decir, su activo total. Refleja la aplicación de los fondos en los distintos elementos patrimoniales. Por otro lado, la estructura financiera está constituida por el conjunto de fuentes de financiación de las que dispone la empresa, es decir, por el neto patrimonial y el pasivo. Representa el origen de los fondos utilizados por la empresa para financiar su actividad.

La estructura económica se puede dividir en dos grandes partidas:

• Activo no corriente: son las inversiones a largo plazo como edificios, maquinaria, patentes, etc.
• Activo corriente: son las inversiones a corto plazo como existencias, cuentas de clientes, tesorería, etc.

La estructura financiera se puede dividir en tres grandes partidas:

• Patrimonio neto: son los fondos aportados por los socios, las reservas y los beneficios no distribuidos.
• Pasivo no corriente: son las deudas a largo plazo con entidades de crédito, proveedores de inmovilizado, etc.
• Pasivo corriente: son las deudas a corto plazo con proveedores, acreedores, Hacienda Pública, etc.

La relación entre la estructura económica y la estructura financiera determina la solvencia y la estabilidad financiera de la empresa. Para que una empresa sea solvente, el activo total debe ser superior al pasivo exigible. La estabilidad financiera óptima se alcanza cuando el patrimonio neto y el pasivo no corriente financian el activo no corriente y una parte del activo corriente.

2.2. Fases y técnicas de investigación de mercados.

La investigación de mercados es un proceso sistemático que tiene como objetivo obtener información objetiva y relevante sobre el mercado para tomar decisiones de marketing. Consta de las siguientes fases:

1. Definición del problema y de los objetivos de la investigación: Consiste en determinar con claridad qué se quiere investigar y para qué.
2. Diseño del plan de investigación: Se decide qué información se necesita, qué fuentes se van a utilizar, qué métodos de recogida de datos se van a emplear y qué técnicas de análisis se van a aplicar.
3. Recogida de datos: Se obtiene la información de las fuentes seleccionadas. Las fuentes pueden ser primarias (información específica para el estudio que se obtiene por primera vez) o secundarias (información ya existente). Las técnicas para obtener datos primarios son la observación, la experimentación y las encuestas.
4. Análisis e interpretación de los datos: Se tabulan, se resumen y se analizan los datos para obtener conclusiones. Se pueden usar técnicas estadísticas, cualitativas, etc.
5. Presentación de resultados: Se elabora un informe con las principales conclusiones del estudio y las recomendaciones para la toma de decisiones.

Algunas de las técnicas de investigación de mercados más utilizadas son:

• Encuestas: Se realizan a través de cuestionarios estructurados a una muestra representativa de la población.
• Entrevistas en profundidad: Se realizan a un pequeño grupo de personas con el fin de obtener información cualitativa sobre sus opiniones, actitudes, etc.
• Dinámicas de grupo (focus group): Reuniones de 8-10 personas para debatir sobre un tema, moderadas por un experto.
• Observación: Se observa el comportamiento de los consumidores en el punto de venta, en su entorno natural, etc.
• Paneles: Consiste en recoger información periódica de una muestra constante de personas o establecimientos.
• Técnicas proyectivas: Se utilizan para conocer las motivaciones y actitudes profundas de los consumidores.
• Experimentación: Se realizan pruebas de mercado controladas para analizar la respuesta de los consumidores ante un nuevo producto, un cambio de precio, etc.

3. PROBLEMAS

3.1.

a) El Periodo Medio de Maduración económico y explique el significado del resultado obtenido.

El Periodo Medio de Maduración económico (PMMe) es el tiempo medio que transcurre desde que la empresa invierte una unidad monetaria en la adquisición de materias primas hasta que la recupera a través del cobro a los clientes por la venta de los productos terminados. Se calcula sumando los periodos medios de las distintas fases del ciclo de explotación:

• Periodo Medio de Aprovisionamiento (PMA): tiempo medio que las materias primas permanecen almacenadas.

  $$PMA = \\frac{Saldo\\ medio\\ de\\ materias\\ primas}{Consumo\\ anual\\ de\\ materias\\ primas} * 365$$ $$PMA = \\frac{5.000}{45.000} * 365 = 40,56\\ días$$

• Periodo Medio de Fabricación (PMF): tiempo medio que dura el proceso de producción.

  $$PMF = \\frac{Saldo\\ medio\\ de\\ productos\\ en\\ curso}{Coste\\ anual\\ de\\ la\\ producción} * 365$$ $$PMF = \\frac{10.000}{100.000} * 365 = 36,5\\ días$$

• Periodo Medio de Venta (PMV): tiempo medio que los productos terminados permanecen almacenados hasta su venta.

  $$PMV = \\frac{Saldo\\ medio\\ de\\ productos\\ terminados}{Ventas\\ anuales\\ a\\ precio\\ de\\ coste} * 365$$ $$PMV = \\frac{6.250}{125.000} * 365 = 18,25\\ días$$

• Periodo Medio de Cobro (PMC): tiempo medio que se tarda en cobrar a los clientes.

  $$PMC = \\frac{Saldo\\ medio\\ de\\ clientes}{Ventas\\ anuales\\ a\\ precio\\ de\\ venta} * 365$$ $$PMC = \\frac{12.500}{225.000} * 365 = 20,28\\ días$$

• Periodo Medio de Maduración Económico (PMMe):

  $$PMMe = PMA + PMF + PMV + PMC$$ $$PMMe = 40,56 + 36,5 + 18,25 + 20,28 = 115,59\\ días$$

Significado: La empresa tarda una media de 115,59 días en recuperar cada euro invertido en el ciclo de explotación.

b) El Periodo Medio de Maduración financiero e indique el significado de los resultados obtenidos.

El Periodo Medio de Maduración financiero (PMMf) es el tiempo medio que transcurre desde que la empresa paga a los proveedores por la compra de materias primas hasta que cobra a los clientes por la venta de los productos terminados. Se calcula restando al PMMe el Periodo Medio de Pago a Proveedores (PMP).

• Periodo Medio de Pago a Proveedores (PMP): tiempo medio que se tarda en pagar a los proveedores.

  $$PMP = \\frac{Saldo\\ medio\\ de\\ proveedores}{Compras\\ anuales\\ de\\ materias\\ primas} * 365$$ $$PMP = \\frac{7.500}{45.000} * 365 = 60,83\\ días$$

• Periodo Medio de Maduración Financiero (PMMf):

  $$PMMf = PMMe - PMP$$ $$PMMf = 115,59 - 60,83 = 54,76\\ días$$

Significado: La empresa tarda una media de 54,76 días en recuperar cada euro invertido en el ciclo de explotación, una vez descontado el tiempo que se tarda en pagar a los proveedores.

c) Explique cuál es la diferencia entre el Periodo Medio de Maduración económico y financiero.

La diferencia entre el PMMe y el PMMf radica en el tiempo que se tarda en pagar a los proveedores. El PMMe considera todo el ciclo de explotación, desde que se invierte en materias primas hasta que se cobra a los clientes. En cambio, el PMMf tiene en cuenta el efecto de la financiación obtenida de los proveedores, descontando el tiempo que se tarda en pagarles. Por tanto, el PMMf será siempre menor o igual que el PMMe.

3.2.

a) Calcular la Tasa Interna de Retorno (TIR) de cada proyecto.

La Tasa Interna de Retorno (TIR) es la tasa de descuento que iguala el valor actual neto (VAN) de una inversión a cero.

Proyecto A:

$$-80.000 + \\frac{104.000}{(1 + TIR)^3} = 0$$ $$\\frac{104.000}{(1 + TIR)^3} = 80.000$$ $$(1 + TIR)^3 = \\frac{104.000}{80.000}$$ $$(1 + TIR)^3 = 1,3$$ $$1 + TIR = \\sqrt[3]{1,3}$$ $$TIR = \\sqrt[3]{1,3} - 1$$ $$TIR = 1,0914 - 1 = 0,0914$$ $$TIR = 9,14\\%$$

Proyecto B:

$$-90.000 + \\frac{60.000}{(1 + TIR)} + \\frac{40.000}{(1 + TIR)^2} = 0$$

Para resolver esta ecuación, podemos utilizar una calculadora financiera o un software de hojas de cálculo.

$$TIR = 9,76\\%$$

b) Justificar razonadamente cuál de las dos inversiones debe emprender la empresa.

Para tomar una decisión, se debe comparar la TIR de cada proyecto con la tasa de rendimiento requerida por la empresa (coste de capital). Si la TIR es mayor que la tasa de rendimiento requerida, el proyecto es rentable. En este caso, se debe elegir el proyecto con mayor TIR, siempre que sea superior a la tasa de rendimiento requerida.

Como la TIR del proyecto B (9,76%) es mayor que la TIR del proyecto A (9,14%), y suponiendo que ambas superan la tasa de rendimiento requerida por la empresa, la empresa debería emprender el proyecto B.

c) Comentar si el proyecto B sería rentable si se hace con un préstamo al tipo de interés del capital del 8% anual.

Si el proyecto B se financia con un préstamo al 8% anual, seguirá siendo rentable, ya que la TIR del proyecto (9,76%) es superior al coste del préstamo (8%). Esto significa que el proyecto generará un rendimiento superior al coste de la financiación, por lo que la empresa obtendrá un beneficio.

PROPUESTA B

1. PREGUNTAS

1.1. Definición de costes de ruptura de stocks.

Los costes de ruptura de stocks son aquellos en los que incurre la empresa cuando se queda sin existencias para atender la demanda de sus clientes o para continuar con su proceso productivo. Se pueden clasificar en costes con demanda diferida (cuando el cliente acepta esperar a que se reponga el stock) y costes con demanda perdida (cuando el cliente no acepta esperar y se pierde la venta). Incluyen costes como la pérdida de ventas, la pérdida de imagen, los costes administrativos extraordinarios, etc.

1.2. Defina activo no corriente y activo corriente.

El activo no corriente, también llamado inmovilizado, está formado por los elementos patrimoniales destinados a servir de forma duradera en la actividad de la empresa, es decir, aquellos que permanecen en la empresa más de un ejercicio económico. Incluye bienes como terrenos, edificios, maquinaria, patentes, etc.

El activo corriente está formado por los elementos patrimoniales que están en continua rotación y que se espera que se conviertan en líquido, se vendan o se consuman en el transcurso del ciclo normal de explotación, que generalmente no excede de un año. Incluye bienes como existencias, cuentas de clientes, tesorería, etc.

1.3. Definición de punto muerto o umbral de rentabilidad.

El punto muerto o umbral de rentabilidad es el volumen de ventas para el cual el beneficio de la empresa es cero, es decir, los ingresos totales igualan a los costes totales. A partir de ese nivel de ventas, la empresa comienza a obtener beneficios. Se puede calcular en unidades físicas o en unidades monetarias. Para calcularlo, se utiliza la siguiente fórmula:

$$Punto\\ muerto = \\frac{Costes\\ Fijos}{Precio\\ de\\ venta\\ unitario - Coste\\ variable\\ unitario}$$

Representa el número mínimo de unidades que la empresa necesita vender para cubrir todos sus costes.

1.4. Defina comercio electrónico.

El comercio electrónico, también conocido como e-commerce, consiste en la compraventa de productos o servicios a través de medios electrónicos, principalmente Internet. Incluye actividades como la publicidad, la toma de pedidos, la gestión de pagos, la atención al cliente, etc. Permite a las empresas acceder a un mercado global, reducir costes, mejorar la eficiencia, etc.

2. TEMAS

2.1. Estrategias de crecimiento interno.

El crecimiento interno se refiere al aumento de la capacidad productiva o de la dimensión de la empresa mediante la realización de nuevas inversiones en su propia estructura. Se basa en la reinversión de los beneficios y en la captación de nuevos recursos financieros. Las principales estrategias de crecimiento interno son:

• Especialización: Consiste en intensificar el esfuerzo en los productos o mercados actuales, incrementando las ventas a través de la mejora de la calidad, la diferenciación, la promoción, etc. Dentro de la especialización, se pueden distinguir las siguientes estrategias:

  • Penetración de mercado: Se busca aumentar la cuota de mercado con los productos actuales en los mercados actuales, a través de la publicidad, la reducción de precios, etc.
  • Desarrollo de productos: Se ofrecen nuevos productos o productos modificados en los mercados actuales.
  • Desarrollo de mercados: Se introducen los productos actuales en nuevos mercados geográficos o en nuevos segmentos de mercado.

• Diversificación: Consiste en añadir simultáneamente nuevos productos y nuevos mercados a los ya existentes. Puede ser:

  • Diversificación relacionada: Los nuevos productos o mercados tienen alguna relación con los existentes, ya sea a nivel tecnológico, comercial, etc.
  • Diversificación no relacionada: No existe ninguna relación entre los nuevos productos o mercados y los existentes. También se denomina diversificación pura o conglomerado.

Las ventajas del crecimiento interno son que permite un mayor control sobre el proceso de crecimiento, facilita el aprovechamiento de las capacidades existentes y genera un crecimiento más gradual y sostenible. Las desventajas son que es un proceso más lento y que puede limitar las posibilidades de diversificación.

2.2. Sociedad anónima. Concepto, órganos de gobierno de la empresa y derechos que otorga una acción.

La sociedad anónima es una sociedad mercantil capitalista en la que el capital social, que está dividido en acciones, está integrado por las aportaciones de los socios, quienes no responden personalmente de las deudas sociales. Es la forma jurídica más utilizada por las grandes empresas.

Los órganos de gobierno de la sociedad anónima son:

• Junta General de Accionistas: Es el órgano supremo de la sociedad y está formada por todos los accionistas. Se reúne, al menos, una vez al año para aprobar las cuentas anuales, la gestión social, la aplicación del resultado, etc. También puede modificar los estatutos, aumentar o reducir el capital, etc.
• Administradores: Son el órgano ejecutivo y se encargan de la gestión y representación de la sociedad. Pueden ser una o varias personas, físicas o jurídicas. Su nombramiento y cese corresponde a la Junta General.

Una acción es una parte alícuota del capital social de una sociedad anónima. Otorga a su titular, llamado accionista, una serie de derechos:

• Derecho a participar en el reparto de las ganancias sociales (dividendos).
• Derecho preferente de suscripción en la emisión de nuevas acciones.
• Derecho a participar en la cuota de liquidación en caso de disolución de la sociedad.
• Derecho de asistencia y voto en las Juntas Generales.
• Derecho de información sobre la marcha de la sociedad.

3. PROBLEMAS

3.1.

Para amortizar un préstamo de 100.000 €, en 3 años por el sistema francés, al 10% de interés anual, se debe calcular la anualidad constante.

La fórmula para calcular la anualidad constante (a) en el sistema francés es:

$$a = C * \\frac{i * (1 + i)^n}{(1 + i)^n - 1}$$

Donde:

• C = Capital prestado (100.000 €)
• i = Tipo de interés anual (0,10)
• n = Número de años (3)

Sustituyendo los valores en la fórmula:

$$a = 100.000 * \\frac{0,10 * (1 + 0,10)^3}{(1 + 0,10)^3 - 1}$$ $$a = 100.000 * \\frac{0,10 * 1,331}{1,331 - 1}$$ $$a = 100.000 * \\frac{0,1331}{0,331}$$ $$a = 100.000 * 0,4021148$$ $$a = 40.211,48 €$$

La anualidad constante que amortiza el préstamo es de 40.211,48 €.

Cuadro de amortización:

Año	Anualidad (a)	Intereses (I)	Amortización (A)	Capital Pendiente
	$a = C \\* \\\\frac{i \\* (1 + i)^n}{(1 + i)^n - 1}$	$I_k = C_{k-1} * i$	$A_k = a - I_k$	$C_k = C_{k-1} - A_k$
0	-	-	-	100.000,00
1	40.211,48	10.000,00	30.211,48	69.788,52
2	40.211,48	6.978,85	33.232,63	36.555,89
3	40.211,48	3.655,59	36.555,89	0,00

3.2.

a) Configure la matriz de decisión.

	Aumente	Estable	Disminuya
Alemania	300	200	100
China	250	240	160
España	225	205	175

b) Indique, de forma razonada, las decisiones que tomaría si aplicase los siguientes criterios:

• Laplace: Este criterio supone que todos los estados de la naturaleza tienen la misma probabilidad de ocurrencia. Se calcula la media aritmética de los beneficios esperados para cada alternativa y se elige la alternativa con mayor media.

  • Alemania: (300 + 200 + 100) / 3 = 200
  • China: (250 + 240 + 160) / 3 = 216,67
  • España: (225 + 205 + 175) / 3 = 201,67

  Decisión: Se elegiría la joint-venture en China porque tiene el mayor beneficio esperado medio (216,67 miles de €).

• Optimista: Este criterio elige la alternativa que presenta el mayor beneficio posible, independientemente de su probabilidad de ocurrencia.

  • Alemania: 300
  • China: 250
  • España: 225

  Decisión: Se elegiría construir una nueva planta en Alemania porque ofrece el mayor beneficio posible (300 miles de €).

• Pesimista (Wald): Este criterio elige la alternativa que presenta el mejor de los peores resultados posibles. Se selecciona el mínimo de cada alternativa y se elige el máximo de esos mínimos.

  • Alemania: 100
  • China: 160
  • España: 175

  Decisión: Se elegiría ampliar la planta en España porque ofrece el mejor de los peores resultados posibles (175 miles de €).

• Optimismo parcial de Hurwicz: Este criterio combina el criterio optimista y el pesimista, ponderando cada uno de ellos con un coeficiente de optimismo (α) y un coeficiente de pesimismo (1-α). En este caso, α = 0,65 y (1-α) = 0,35. Se calcula el valor esperado para cada alternativa y se elige la alternativa con mayor valor esperado.

  • Alemania: (0,65 * 300) + (0,35 * 100) = 195 + 35 = 230
  • China: (0,65 * 250) + (0,35 * 160) = 162,5 + 56 = 218,5
  • España: (0,65 * 225) + (0,35 * 175) = 146,25 + 61,25 = 207,5

  Decisión: Se elegiría construir una nueva planta en Alemania porque tiene el mayor valor esperado (230 miles de €).