1. PREGUNTAS (0,5 puntos cada una)

1.1. Definición de empresario individual.

Un empresario individual es una persona física que realiza de forma habitual, personal, directa, por cuenta propia y fuera del ámbito de dirección y organización de otra persona, una actividad económica o profesional a título lucrativo. Esto significa que el empresario individual es su propio jefe, toma sus propias decisiones y asume todos los riesgos y responsabilidades de su negocio. La responsabilidad del empresario individual es ilimitada, respondiendo con todo su patrimonio personal de las deudas que contraiga la empresa.

1.2. Definición de absorción.

La absorción es un proceso de concentración empresarial en el que una empresa, denominada absorbente, adquiere la totalidad del patrimonio de otra u otras empresas, denominadas absorbidas, las cuales se extinguen. La empresa absorbente aumenta su capital social para integrar el patrimonio de las empresas absorbidas, y los socios de estas últimas reciben acciones o participaciones de la empresa absorbente en proporción a su participación en las empresas absorbidas.

1.3. Definición de organización formal de la empresa.

La organización formal de una empresa es la estructura intencional y establecida de roles, responsabilidades, y relaciones jerárquicas diseñada para alcanzar los objetivos de la empresa de manera eficiente. Se define a través de documentos oficiales como organigramas, manuales de procedimientos y descripciones de puestos de trabajo. Esta estructura define claramente la autoridad, la responsabilidad, los canales de comunicación y la división del trabajo dentro de la organización.

1.4. Definición de acción como título valor.

Una acción, como título valor, representa una parte alícuota del capital social de una sociedad anónima. Confiere a su titular legítimo la condición de socio y le atribuye derechos económicos, como el derecho a participar en las ganancias de la empresa (dividendos) y en el patrimonio resultante de la liquidación, y derechos políticos, como el derecho a voto en las juntas generales de accionistas. Las acciones pueden ser nominativas o al portador, y pueden cotizar en bolsa.

1.5. Definición periodo medio de maduración económico.

El periodo medio de maduración económico (PMME) es el tiempo promedio que transcurre desde que la empresa invierte una unidad monetaria en la adquisición de materias primas o mercancías hasta que la recupera a través del cobro por la venta de los productos terminados. En otras palabras, mide el tiempo que la empresa tarda en completar su ciclo de explotación. Se calcula sumando los periodos medios de almacenamiento, fabricación, venta y cobro, y se expresa en días.

1.6. Defina productividad global de la empresa.

La productividad global de la empresa es una medida de la eficiencia con la que una empresa utiliza todos sus recursos (factores productivos) para generar su producción. Se calcula como la relación entre el valor de la producción obtenida (output) y el coste total de los factores productivos empleados (input) para obtener dicha producción, ambos valorados en unidades monetarias. Matemáticamente, se expresa como:

$Productividad \\\\, Global = \\\\frac{Valor \\\\, de \\\\, la \\\\, producción}{Coste \\\\, total \\\\, de \\\\, los \\\\, factores \\\\, productivos}$

1.7. Defina responsabilidad social y medioambiental de la empresa.

La responsabilidad social y medioambiental de la empresa (RSE) se refiere a la integración voluntaria, por parte de las empresas, de las preocupaciones sociales y medioambientales en sus operaciones comerciales y en sus relaciones con los grupos de interés. Implica que las empresas no solo deben buscar la maximización del beneficio económico, sino también contribuir al desarrollo sostenible, respetando el medio ambiente y actuando de forma ética y responsable con la sociedad en su conjunto.

1.8. Defina canal de distribución.

Un canal de distribución es el conjunto de intermediarios y procesos que la empresa utiliza para hacer llegar sus productos o servicios desde el lugar de producción hasta el consumidor final. Puede ser un canal directo, donde la empresa vende directamente al consumidor, o un canal indirecto, donde la empresa utiliza intermediarios como mayoristas, minoristas o agentes comerciales. La elección del canal de distribución depende de factores como el tipo de producto, el mercado objetivo y la estrategia de la empresa.

2. TEMAS (1,5 puntos cada uno)

2.1. Autofinanciación de la empresa.

La autofinanciación, también conocida como financiación interna, se refiere a los recursos financieros que la empresa genera por sí misma a través de su actividad ordinaria y que se destinan a financiar nuevas inversiones o a reforzar su estructura financiera. Se compone de dos elementos principales: la autofinanciación por enriquecimiento y la autofinanciación por mantenimiento.

• Autofinanciación por Enriquecimiento: Son los beneficios retenidos por la empresa, es decir, la parte del beneficio neto que no se distribuye a los propietarios en forma de dividendos, sino que se reinvierte en la empresa. Estos beneficios incrementan el patrimonio neto de la empresa y se destinan a financiar el crecimiento y la expansión de la misma. Se reflejan contablemente en las cuentas de reservas.

  • Razonamiento: La empresa decide no distribuir todos los beneficios para fortalecer su posición financiera, permitiéndole invertir en nuevos proyectos, reducir la dependencia de financiación externa y aumentar su valor. Es una decisión estratégica de la dirección que busca el crecimiento sostenido a largo plazo.

• Autofinanciación por Mantenimiento: Son los fondos que la empresa genera para reponer el desgaste de sus activos fijos y mantener su capacidad productiva. Se compone de las amortizaciones y las provisiones.

  • Amortizaciones: Representan la pérdida de valor que sufren los activos fijos (maquinaria, edificios, etc.) por el uso, el paso del tiempo o la obsolescencia. Contablemente, la amortización es un gasto que reduce el beneficio, pero no implica una salida de dinero. Se acumula en un fondo de amortización que se utilizará para reponer los activos cuando sea necesario.

    • Razonamiento: Al reconocer la pérdida de valor de los activos, la empresa está asegurando la disponibilidad de fondos para su futura reposición, garantizando la continuidad de la actividad productiva.

  • Provisiones: Son fondos que se dotan para cubrir posibles pérdidas o riesgos futuros que, aunque inciertos, son probables y cuantificables. Por ejemplo, una provisión para insolvencias de clientes o para litigios pendientes.

    • Razonamiento: La empresa se anticipa a posibles contingencias, protegiendo su patrimonio y evitando que una pérdida imprevista afecte negativamente su situación financiera.

La autofinanciación es una fuente de financiación importante para las empresas, ya que les proporciona independencia financiera, reduce el coste de financiación y mejora su solvencia. Sin embargo, también tiene la desventaja de que puede limitar el reparto de dividendos a los accionistas y, en el caso de la autofinanciación por mantenimiento, no incrementa la capacidad productiva de la empresa.

2.3. Estrategias de crecimiento interno.

El crecimiento interno, también conocido como crecimiento orgánico, se refiere al aumento del tamaño de la empresa mediante la inversión en sus propios recursos y capacidades, sin recurrir a la adquisición o fusión con otras empresas. Se basa en la reinversión de los beneficios y en el desarrollo de nuevos productos, mercados o procesos dentro de la propia organización. Existen diversas estrategias de crecimiento interno, entre las que destacan:

• Estrategia de Penetración de Mercado: Consiste en aumentar la cuota de mercado de la empresa en los mercados en los que ya opera con sus productos actuales. Se puede lograr a través de diversas acciones, como:

  • Aumento de la Publicidad y Promoción: Se busca incrementar la demanda de los productos existentes mediante campañas de marketing más agresivas.
  • Reducción de Precios: Se busca atraer a nuevos clientes o incentivar el consumo de los clientes actuales mediante la disminución de los precios de venta.
  • Mejora de la Distribución: Se busca facilitar el acceso a los productos a través de la ampliación de la red de distribución o la mejora de los canales existentes.
  • Razonamiento: Esta estrategia busca maximizar el potencial del mercado actual, aprovechando el conocimiento que la empresa tiene de sus clientes y productos.

• Estrategia de Desarrollo de Mercado: Consiste en introducir los productos actuales de la empresa en nuevos mercados geográficos o en nuevos segmentos de mercado. Esto se puede lograr a través de:

  • Expansión Geográfica: Se busca vender los productos en nuevas regiones o países, ya sea mediante la exportación o la apertura de nuevas sucursales.
  • Identificación de Nuevos Segmentos de Mercado: Se busca adaptar los productos a las necesidades de nuevos grupos de clientes con características diferentes a los clientes actuales.
  • Razonamiento: Esta estrategia busca aprovechar el potencial de los productos existentes, explorando nuevas oportunidades de crecimiento en mercados no explotados previamente.

• Estrategia de Desarrollo de Producto: Consiste en desarrollar nuevos productos o mejorar los productos existentes para satisfacer mejor las necesidades de los clientes actuales o atraer a nuevos clientes. Esto se puede lograr a través de:

  • Innovación: Se busca crear productos completamente nuevos que ofrezcan soluciones innovadoras a las necesidades del mercado.
  • Mejora de Productos Existentes: Se busca añadir nuevas características o funcionalidades a los productos actuales para aumentar su atractivo y valor para los clientes.
  • Diversificación: Se busca ampliar la gama de productos ofrecidos por la empresa para abarcar un mayor número de necesidades y reducir la dependencia de un solo producto.
  • Razonamiento: Esta estrategia busca mantener la competitividad de la empresa a través de la innovación y la adaptación constante a las necesidades cambiantes del mercado.

Razonamiento General de las Estrategias de Crecimiento Interno: El crecimiento interno es una estrategia menos arriesgada que el crecimiento externo, ya que la empresa se basa en sus propias fortalezas y conocimientos. Permite un crecimiento más gradual y controlado, y facilita la integración de las nuevas actividades en la estructura existente. Sin embargo, también puede ser un proceso más lento y requerir una inversión significativa en investigación y desarrollo, marketing y producción. La elección de la estrategia de crecimiento interno más adecuada depende de los objetivos de la empresa, sus recursos y capacidades, y las características del mercado en el que opera.

3. PROBLEMAS (2,5 puntos cada uno)

3.1.

a) Calcule el Valor Actual Neto (VAN) y la Tasa Interna de Retorno (TIR) de la inversión.

Para calcular el VAN, necesitamos actualizar los flujos de caja futuros al valor presente utilizando el coste del capital como tasa de descuento. La fórmula del VAN es la siguiente:

$VAN = -Desembolso \\\\, Inicial + \\\\sum_{t=1}^{n} \\\\frac{Flujo \\\\, de \\\\, Caja_t}{(1 + k)^t}$

Donde:

• Desembolso Inicial = 86,000 €
• Flujo de Caja₁ = 45,000 €
• Flujo de Caja₂ = 51,000 €
• k (coste del capital) = 6% = 0.06
• n (número de años) = 2

Sustituyendo los valores en la fórmula:

$VAN = -86,000 + \\\\frac{45,000}{(1 + 0.06)^1} + \\\\frac{51,000}{(1 + 0.06)^2}$

$VAN = -86,000 + \\\\frac{45,000}{1.06} + \\\\frac{51,000}{1.1236}$

$VAN = -86,000 + 42,452.83 + 45,400.32$

$VAN = 1,853.15 €$

Para calcular la TIR, necesitamos encontrar la tasa de descuento que hace que el VAN sea igual a cero. La fórmula de la TIR es:

$0 = -Desembolso \\\\, Inicial + \\\\sum_{t=1}^{n} \\\\frac{Flujo \\\\, de \\\\, Caja_t}{(1 + TIR)^t}$

En este caso, tenemos que resolver la siguiente ecuación:

$0 = -86,000 + \\\\frac{45,000}{(1 + TIR)^1} + \\\\frac{51,000}{(1 + TIR)^2}$

Resolver esta ecuación a mano es complejo, por lo que se suele utilizar una calculadora financiera o un software de hojas de cálculo. Utilizando una calculadora financiera, obtenemos:

$TIR ≈ 7.96\\\\%$

b) Explique si la inversión es aceptable según el criterio del VAN.

Según el criterio del VAN, una inversión es aceptable si el VAN es positivo. En este caso, el VAN es de 1,853.15 €, lo que significa que la inversión genera un valor actual neto positivo.

Razonamiento: Un VAN positivo indica que el valor actual de los flujos de caja esperados de la inversión es superior al desembolso inicial. Esto significa que la inversión genera un rendimiento superior al coste del capital, creando valor para la empresa. Por lo tanto, la inversión es aceptable según el criterio del VAN.

c) Explique si la inversión es aceptable según el criterio del TIR.

Según el criterio del TIR, una inversión es aceptable si la TIR es mayor que el coste del capital. En este caso, la TIR es aproximadamente del 7.96%, que es mayor que el coste del capital del 6%.

Razonamiento: La TIR representa la tasa de rendimiento interna del proyecto de inversión. Si la TIR es mayor que el coste del capital, significa que el proyecto rinde a una tasa superior a la que la empresa puede obtener financiándose. Por lo tanto, la inversión es aceptable según el criterio del TIR.

3.2.

a) Calcule el coste variable unitario.

Sabemos que el beneficio se calcula como:

$Beneficio = Ingresos \\\\, Totales - Costes \\\\, Totales$

Y los costes totales se componen de costes fijos y costes variables:

$Costes \\\\, Totales = Costes \\\\, Fijos + Costes \\\\, Variables$

Los ingresos totales se calculan como:

$Ingresos \\\\, Totales = Precio \\\\, de \\\\, Venta \\\\, Unitario * Unidades \\\\, Vendidas$

Y los costes variables se calculan como:

$Costes \\\\, Variables = Coste \\\\, Variable \\\\, Unitario * Unidades \\\\, Vendidas$

Sabemos que:

• Precio de Venta Unitario = 4 €/unidad
• Unidades Vendidas = 1,000 unidades
• Beneficio = 1,000 €
• Costes Fijos = 1,000 €

Primero, calculamos los Ingresos Totales:

$Ingresos \\\\, Totales = 4 * 1,000 = 4,000 €$

Luego, sustituimos en la fórmula del Beneficio:

$1,000 = 4,000 - (1,000 + Costes \\\\, Variables)$

$1,000 = 4,000 - 1,000 - Costes \\\\, Variables$

$Costes \\\\, Variables = 4,000 - 1,000 - 1,000 = 2,000 €$

Finalmente, calculamos el Coste Variable Unitario:

$Coste \\\\, Variable \\\\, Unitario = \\\\frac{Costes \\\\, Variables}{Unidades \\\\, Vendidas} = \\\\frac{2,000}{1,000} = 2 €/unidad$

Por lo tanto, el coste variable unitario es de 2 €/unidad.

b) Calcule el punto muerto y explique el significado del resultado obtenido.

El punto muerto, también conocido como umbral de rentabilidad, es el nivel de producción y ventas en el que los ingresos totales son iguales a los costes totales, es decir, el beneficio es cero. Se calcula con la siguiente fórmula:

$Punto \\\\, Muerto = \\\\frac{Costes \\\\, Fijos}{Precio \\\\, de \\\\, Venta \\\\, Unitario - Coste \\\\, Variable \\\\, Unitario}$

Sustituyendo los valores que ya conocemos:

$Punto \\\\, Muerto = \\\\frac{1,000}{4 - 2} = \\\\frac{1,000}{2} = 500 \\\\, unidades$

El punto muerto es de 500 unidades.

Significado: Esto significa que la empresa necesita vender 500 unidades para cubrir todos sus costes fijos y variables. Si vende menos de 500 unidades, incurrirá en pérdidas. Si vende más de 500 unidades, obtendrá beneficios.

c) Calcule los costes totales e ingresos de las dos situaciones – beneficio de 1.000 euros y punto muerto – y realice su representación gráfica.

Situación 1: Beneficio de 1,000 € (1,000 unidades vendidas)

• Ingresos Totales: $4 * 1,000 = 4,000 €$
• Costes Variables: $2 * 1,000 = 2,000 €$
• Costes Fijos: $1,000 €$
• Costes Totales: $2,000 + 1,000 = 3,000 €$

Situación 2: Punto muerto (500 unidades vendidas)

• Ingresos Totales: $4 * 500 = 2,000 €$
• Costes Variables: $2 * 500 = 1,000 €$
• Costes Fijos: $1,000 €$
• Costes Totales: $1,000 + 1,000 = 2,000 €$

Representación gráfica:

En el eje horizontal (x) representamos las unidades vendidas y en el eje vertical (y) representamos los euros.

• Ingresos Totales: Es una línea recta que parte del origen (0,0) y pasa por los puntos (500, 2000) y (1000, 4000). Su ecuación es: $IT = 4q$
• Costes Totales: Es una línea recta que parte del punto (0, 1000) y pasa por los puntos (500, 2000) y (1000, 3000). Su ecuación es: $CT = 1000 + 2q$
• Costes Fijos: Es una línea recta horizontal en y = 1000. Su ecuación es: $CF = 1000$
• Punto Muerto: Es el punto donde se cruzan las líneas de Ingresos Totales y Costes Totales, en este caso, el punto (500, 2000).

La gráfica muestra visualmente que a partir de 500 unidades vendidas, la empresa empieza a obtener beneficios, ya que los ingresos totales superan a los costes totales.

3.3.

a) Determine el importe de la cuenta Reserva Legal.

La Ley de Sociedades de Capital establece que las sociedades anónimas deben destinar a reserva legal una cifra al menos igual al 10% del beneficio del ejercicio hasta que esta alcance, al menos, el 20% del capital social.

En este caso:

• Beneficio del ejercicio: 28,000 €
• Capital social: 100,000 €

Primero, calculamos el 10% del beneficio:

$10\\\\% \\\\, de \\\\, 28,000 = 0.10 * 28,000 = 2,800 €$

Luego, calculamos el 20% del capital social:

$20\\\\% \\\\, de \\\\, 100,000 = 0.20 * 100,000 = 20,000 €$

Como la reserva legal aún no ha alcanzado el 20% del capital social, la empresa debe dotar a la reserva legal el 10% del beneficio del ejercicio.

Por lo tanto, el importe de la cuenta Reserva Legal es de 2,800 €.

b) Elabore el Balance de Situación debidamente clasificado y ordenado.

ACTIVO

Activo No Corriente (210,000)

• Construcciones: 270,000
• Elementos de transporte: 20,000
• Amortización acumulada del inmovilizado material: -80,000

Activo Corriente (63,000)

• Mercaderías: 28,000
• Clientes: 32,000
• Banco c/c: 3,000

TOTAL ACTIVO (273,000)

PATRIMONIO NETO Y PASIVO

Patrimonio Neto (130,800)

• Capital Social: 100,000
• Reserva legal: 2,800
• Resultado del ejercicio: 28,000

Pasivo No Corriente (30,000)

• Deudas a largo plazo con entidades de crédito: 30,000

Pasivo Corriente (112,000)

• Deudas a corto plazo con entidades de crédito: 40,000
• Proveedores: 30,000
• Acreedores por prestación de servicios: 5,500

TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO (273,000)

c) Calcule el fondo de maniobra, explique su significado e indique medidas para mejorarlo.

El fondo de maniobra se calcula como la diferencia entre el activo corriente y el pasivo corriente:

$Fondo \\\\, de \\\\, Maniobra = Activo \\\\, Corriente - Pasivo \\\\, Corriente$

En este caso:

$Fondo \\\\, de \\\\, Maniobra = 63,000 - 45,500 = 17,500 €$

Significado: El fondo de maniobra, también conocido como capital circulante o capital de trabajo, representa la parte del activo corriente que está financiada con recursos a largo plazo (patrimonio neto y pasivo no corriente). Un fondo de maniobra positivo, como en este caso, indica que la empresa tiene suficientes activos corrientes para cubrir sus deudas a corto plazo, lo que le proporciona una cierta holgura financiera para afrontar imprevistos y llevar a cabo sus operaciones diarias.

Medidas para mejorarlo:

• Aumentar el Activo Corriente:

  • Incrementar las ventas: Implementar estrategias de marketing para aumentar la demanda de los productos de la empresa.
  • Mejorar la gestión de cobros: Reducir el plazo medio de cobro a clientes mediante políticas de cobro más eficientes.
  • Optimizar la gestión de inventarios: Reducir el nivel de existencias sin afectar al servicio al cliente, mediante una mejor planificación de la producción y las compras.

• Disminuir el Pasivo Corriente:

  • Negociar con proveedores: Ampliar el plazo medio de pago a proveedores.
  • Renegociar deudas a corto plazo: Convertir parte de la deuda a corto plazo en deuda a largo plazo.
  • Reducir gastos corrientes: Implementar medidas de eficiencia para reducir los costes operativos.

• Mejorar la rentabilidad:

  • Aumentar el margen de beneficio: Incrementar los precios de venta (si el mercado lo permite) o reducir los costes de producción.
  • Generar más beneficios y reinvertirlos: Aumentar la autofinanciación por enriquecimiento, lo que incrementará el patrimonio neto y, por ende, el fondo de maniobra.

Razonamiento: Estas medidas buscan mejorar la liquidez de la empresa y su capacidad para afrontar sus obligaciones a corto plazo. Un mayor fondo de maniobra proporciona a la empresa una mayor estabilidad financiera y flexibilidad operativa.

3.4.

a) El método del precio medio ponderado (PMP).

El método del PMP calcula el valor de las existencias finales como la media ponderada de los precios de todas las entradas de existencias, teniendo en cuenta las cantidades de cada entrada.

Ficha de Almacén (PMP)

Fecha	Concepto	Entradas	Salidas	Existencias
		Uds.	Precio Unit. (€)	Importe (€)
01/01/2018	Exist. Iniciales	200	950	190,000
03/01/2018	Compra	75	1,200	90,000
10/01/2018	Venta
24/01/2018	Compra	25	1,100	27,500

Cálculos:

• 03/01/2018:
  • Precio Unitario: $\\\\frac{(200 * 950) + (75 * 1,200)}{200 + 75} = \\\\frac{190,000 + 90,000}{275} = 1,018.18 €/unidad$
  • Importe: $275 * 1,018.18 = 280,000 €$
• 10/01/2018:
  • Importe: $225 * 1,018.18 = 229,090.5 €$
  • Importe Existencias: $280,000 - 229,090.5 = 50,909.5 €$
  • Precio unitario: $50,909.5/50 = 1,018.18$
• 24/01/2018:
  • Precio Unitario: $\\\\frac{(50 * 1,018.18) + (25 * 1,100)}{50 + 25} = \\\\frac{50,909.5 + 27,500}{75} = 1,045.45 €/unidad$
  • Importe: $50,909.5 + 27,500 = 78,409.5 €$

Valor de las Existencias Finales (PMP): 78,409.5 €

b) El método FIFO (First In, First Out).

El método FIFO asume que las primeras unidades que entran en el almacén son las primeras que salen. Por lo tanto, las existencias finales se valoran al precio de las últimas entradas.

Ficha de Almacén (FIFO)

Fecha	Concepto	Entradas	Salidas	Existencias
		Uds.	Precio Unit. (€)	Importe (€)
01/01/2018	Exist. Iniciales	200	950	190,000
03/01/2018	Compra	75	1,200	90,000
10/01/2018	Venta
24/01/2018	Compra	25	1,100	27,500

Cálculos:

• 10/01/2018: Salen primero las 200 unidades de las existencias iniciales a 950 € y luego 25 unidades de la compra del 03/01 a 1,200 €.
• 24/01/2018: Quedan 50 unidades de la compra del 03/01 a 1,200 € y se añaden 25 unidades a 1,100 €.

Valor de las Existencias Finales (FIFO):

$50 \\\\, unidades * 1,200 \\\\, €/unidad + 25 \\\\, unidades * 1,100 \\\\, €/unidad = 60,000 + 27,500 = 87,500 €$

Valor de las Existencias Finales (FIFO): 87,500 €